عندما أعلن Elon Musk أن شركة AI ، XAI ، استحوذت على شركة التواصل الاجتماعي الخاصة به ، X (المعروفة سابقًا باسم Twitter) ، في صفقة من جميع الأسهم ، أثارت بعض الحواجب. ولكن من نواح كثيرة ، كانت الصفقة منطقية. تم دمج chatbot من Xai ، Grok ، بالفعل بشكل كبير مع X ، كان X متخلفًا ماليًا ، وكان Musk يحتاج إلى وسيلة لجعل عملية استحواذ Twitter بقيمة 44 مليار دولار تبدو أقل شبهاً بالاستيلاء على الاندفاع وأشبه باللعب الاستراتيجي لهيمنة AGI.

كما أشار إلى شيء أعمق حول كيفية عمل Musk’s Empire: الاستثمار في أي شركاته لا يتعلق بالعائد السريع على الاستثمار. يتعلق الأمر بالشراء في التصوف حول المسك وابتلاع سرد للنجاح الذي يفوق الأرقام الفعلية.

يطلق عليه البعض اسم Grift ، مشيرًا إلى تاريخ Musk المفرط في الإفراط والتحلل. لكن السوق أكثر تسامحًا بشكل متزايد-الترحيب ، حتى-بالاستثمارات التي يقودها السرد ، لا سيما عندما يكون الخيط الذي يربط الحكاية معًا أحد رجال الرئيس اليمنى.

“جميع شركات إيلون اليوم هي في الأساس شركة واحدة” ، قال يوني ريشمان ، مدير في شركة Slow Ventures ، لـ TechCrunch. “كل شيء بالفعل Elon ، Inc. هناك أشخاص يعملون عبر شركات متعددة في وقت واحد. إنهم يشاركون شبكة من الاتصالات الرأسمالية. إنهم يتعاملون مع بعضهم البعض ، ويعاملهم جميعًا بشكل فعال كشركة واحدة. [the xAI-X merger] تنتهي فقط بعض الخيال الذي كانت الشركتان منفصلتان. “

التفكير بين الثيران المسك مثل رون بارون ، مؤسس شركة إدارة الاستثمارات بارون كابيتال ، هو “كل شيء واحد [Musk] هل تساعد كل شيء آخر ، “كما صاغها بارون. تشمل الشركات الأخرى تحت سيطرة Musk Tesla و SpaceX و The Poring Company و Neuralink – بعضها يشارك الموارد.

“متى [Musk] اشترى Twitter ، هل كان في ذهنه أن هناك فرصة للحصول على هذه البيانات ، وهي قيمة هائلة للترخيص؟ عندما قرر أنه يريد الذهاب إلى المريخ مع SpaceX ، هل فكر حقًا في البداية أن هناك فرصة حقيقية هنا للإنترنت في جميع أنحاء العالم ، وسيكون هناك مئات المليارات من الفرص الإيرادات؟ عندما بدأ مع EVs ل Tesla ، هل اعتقد حقًا أن هذا سوف يندمج في القيادة الذاتية ، حيث يمكنك الحصول على مئات المليارات من الدولارات في السنة من الأرباح الإضافية ، و Grok […] وستكون لديك سيارات متصلة في جميع أنحاء العالم؟ […] كل هذه الشركات تربط. إنه النظام البيئي. إنه النظام الإيكولوجي Elon ، وأعتقد أنه مثير للاهتمام حقًا عندما تنظر إليه بهذه الطريقة. “

استثمرت Baron Capital عبر النظام البيئي لـ Musk ، وهو مثال على كروس المستثمر بين شركات الملياردير المختلفة. شركات مثل 8VC و Andreessen Horowitz و DFJ Growth و Fidelity Investments و Manhattan Venture Partners و PIF في المملكة العربية السعودية و Sequoia Capital و Vy Capital وغيرها من المناصب في جميع أنحاء الويب لشركة Musk.

هذا يعيدنا إلى صفقة Xai-X. تساءل النقاد عن كيف يمكن أن تقدر عملية الاستحواذ x بمبلغ 33 مليار دولار ، أي أكثر من ثلاثة أضعاف تقييمها قبل بضعة أشهر فقط ، وكيف يمكن أن تقدر xai بمبلغ 80 مليار دولار بالنظر إلى أن شركة الذكاء الاصطناعى لديها القليل في طريق الإيرادات. لكن التقييمات لا تعتمد دائمًا على ما هو موجود اليوم. بدلاً من ذلك ، يأخذون في الاعتبار ما يأمل المستثمرون فيه – وهذا صحيح بشكل خاص عندما يتعلق الأمر بمشاريع Musk.

مجرد إلقاء نظرة على تسلا. تم التعامل مع صانع المركبات الكهربائية مثل سهم تقني لسنوات على الرغم من أنه يحتوي على هوامش شركات صناعة السيارات ، إلى حد كبير على الاعتقاد بأن Tesla ستفتح ذات يوم استقلالية رائدة في شكل سيارات ذاتية القيادة والروبوتات البشرية.

“السبب [Tesla’s] وقال جين مونستر ، الشريك الإداري في Deepwater Asset Management ، إنه لا يتعلق الأمر بـ TechCrunch: “هذا هو واحد من قوى العظمى في إيلون ، هذه القدرة على إبقاء المستثمرين على المدى الطويل ،” هذا لا يحدث للأرقام هذا العام ، هذه هي القدرة على إبقاء المستثمرين في Deepwater Management ، صرفًا على المدى الطويل ، لا يتعلق الأمر بما يحدث للأرقام هذا العام.

استثمرت شركة مونستر في X و Xai و Tesla. إنه بالضبط نوع Backer All-in Musk الذي سيستفيد أكثر من صفقة مثل Xai Buying X ، على افتراض أن Musk يمكنه بالفعل تقديم تعهده بالزواج من بيانات وتوزيع البيانات في الوقت الفعلي في XAI مع البنية التحتية لـ XAI وخبرة الذكاء الاصطناعي.

بالطبع ، تأتي القيمة الموحدة أيضًا مع زيادة المخاطر.

أخبر دان وانغ ، أستاذ كلية كولومبيا للأعمال التي تكمن أبحاثها في تقاطع الأعمال والمجتمع ، TechCrunch أن أكبر عامل خطر فوري للمستثمرين هو الدعوى المستمرة التي تواجهها X من لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC). تتهم الدعوى مسك المستثمرين المضللين من خلال تأخير الكشف عن استثماراته السابقة في تويتر. جادلت SEC بأن هذا سمح لـ Musk بشراء المزيد من أسهم Twitter بأسعار منخفضة بشكل مصطنع.

أدرج Wang بعض اعتبارات المخاطر الأخرى ، مثل مخاوف مضادة للتكاثر وخصوصية المستخدم ، وخاصة فيما يتعلق بكيفية اختيار X بهدوء جميع المستخدمين في جمع البيانات للتدريب على نموذج الذكاء الاصطناعى. لقد أثار التغيير في التقيد بالفعل غضب منظم واحد ، DPC في أيرلندا ، والذي بدأ مؤخرًا التحقيق فيه باعتباره خرقًا محتملًا لقانون الناتج المحلي الإجمالي في أوروبا.

وقال وانغ: “هناك نوع آخر من المخاطر هنا هو أنه لا يوجد إطار إجماعي لكيفية تنظيم سوق الذكاء الاصطناعى ، لكنك ترى بالفعل آثارًا في أوروبا ، وحتى وقت قريب ، في كاليفورنيا”. “الكثير من هذه الأطر تتعلق بكيفية نشر نماذج الذكاء الاصطناعى من حيث توزيع المعلومات […] ينسبون مسؤولية الشركات التي تقوم بإنشاء نماذج الذكاء الاصطناعى ، بالإضافة إلى توفير الوصول إلى تلك النماذج. ”

وقال Rechtman إن Musk قد يفقد اهتمامه ببساطة بمشروع.

قال: “أعتقد أن هذا ما يشعر به الكثير من مساهمي تسلا في الوقت الحالي ، حيث كانت شركة إيلون الأولى في الأشهر القليلة الماضية ، هي حملة ترامب ، ومشاريعه الأخرى.”

عندما سئل عن بعض عوامل الخطر هذه ، بدا مونستر غير محاط. اقترح أنها غير منطقية بالنظر إلى ضخامة ، على سبيل المثال ، اقتراح قيمة Xai وإمكانية أن تصبح لاعبًا مهيمنًا في الذكاء الاصطناعي.

وقال “إننا نراهن على الشركة على الاعتقاد بأن الذكاء الاصطناعي سيكون أكثر تحويلية مما يعتقده الناس”. “ما هي القيمة […] من أحد العقول الأربعة التي سيستمر عليها العالم؟ ”

قال Rechtman أن Bulls Musk ليسوا مخلصين بشكل أعمى ، في حد ذاته ، ولكنه ببساطة يثق في قوة Musk العظمى في “ثني أسواق رأس المال إلى إرادته” بطريقة تسمح له بفعل الأشياء وبناء أعمال لا يمكن لأحد غير ذلك.

وقال ريشمان: “لقد ذهب الأشخاص الموجودون في هذه الشركات إلى وقت طويل ، وسيستمرون في الذهاب إلى Elon”. “لذلك ليس من المستغرب بالنسبة لي أنهم سيستمرون في إخبارك أن الإمبراطور يرتدي الملابس.”

ليس من أجل لا شيء ، فإن الشراء في رهانات Musk الأكثر مضاربة ، مثل X ، هي إحدى الطرق لإلغاء تأمين المزيد من فرص الاستثمار في Muskerse.

وقال: “SpaceX شيء حقيقي ، ولن يتم الإعلان عنه أبدًا”. “لذا فإن الطريقة الوحيدة للاستثمار في SpaceX هي الوصول إلى المناقصات. والطريقة الوحيدة للوصول إلى المناقصات هي أن تكون في نعمة Elon الجيدة.”