في حلقة هذا الأسبوع من Podcast StrictlyVC ، كان المخضرم VC Aileen Lee مباشرة حول نتيجة رئيسية لدورة الازدهار والخارقة الأخيرة: لا تكافح العديد من الشركات التي تمسك في النسيان فقط لاستعادة قدمها بعد جمع الكثير من الأموال في التقييمات غير المستقرة ؛ لقد فقدوا أيضًا الأبطال الذين دعموهم ذات مرة.

كان لي يناقش مدى تردد الشركاء المحدودين في انتقاد مديري الصناديق الأقوياء ، خوفًا من إغلاقهم من الاستثمار في تلك الشركات مرة أخرى. لكنها تخيلت شيئًا واحدًا يقولون إذا كان بإمكانهم التحدث بحرية:

“الكل يريد الدخول في صندوق اسم العلامة التجارية X ، وبالتالي لن ينتقدواهم أبدًا [for fear of repercussions] . . ربما يتحدثون عنا وراء ظهورنا [laughs].. . لكن ما سيقولون [that] كل الناس الذين لديهم [were] استأجرت في هذه الشركات المغامرة خلال عصر ZIRP. . . لقد قاموا بمجموعة من الاستثمارات المجنونة “والآن يتم إخراجهم – إلا أنه قد فات الأوان ، كما لاحظ لي. “الجميع [the LPs’] تم إلقاء الأموال بشكل أساسي للتو لأن الأشخاص الموجودين في وظائف المغامرة لم يلتزموا لفترة كافية لمعرفة ما إذا كانت الشركات ناجحة “.

إنه ليس خطأ هؤلاء المستثمرين الجدد ، تابع لي. “لم يتم تدريب عدد كبير من الأشخاص ولم يحصلوا على أي إرشاد أو تدريب مهني ، وتم إجراء الكثير من الاستثمارات ، و. . هناك الكثير من الشركات اليتيمة ، “نتيجة لذلك.

ولكن هناك سبب آخر يتم ترك الشركات الناشئة لأجهزتها الخاصة “وأجد هذا الجنون” ، قال لي ؛ في كثير من الحالات ، كان الشركات يتيمة من قبل شريك عام أكبر “قاد الاستثمار – الذي لا يزال هناك [at the firm] ولكن توقف عن الظهور حتى اجتماعات مجلس الإدارة “.

بالنسبة لشركات معينة ، كان يحدث لسنوات في هذه المرحلة. لم يفعل أي شخص الكثير من العناية الواجبة أثناء عصر التمويل المتواصل ، ولم يتوقف قطع الزاوية أبدًا عندما يتعلق الأمر بهذه الاستثمارات نفسها. ولكن هذا أيضًا سبب رئيسي لأن عدد الشركات المتزايدة يكافح من أجل العثور على مساعدة خارجية في استراتيجيات الخروج ، ولماذا سيتم تبرير LPS في التعبير عن مزيد من الإحباط.

نظرًا لأن VC آخر منذ فترة طويلة ، أخبر Jason Lemkin ، هذا المحرر في أواخر عام 2022 عندما توقف VCS لأول مرة عن الظهور في اجتماعات مجلس الشركات الناشئة التي كانت تفقد الزخم: “[S]ألا يكون هناك شيكات وأرصدة؟ يتم استثمار الملايين والملايين من خلال صناديق التقاعد والجامعات والأرامل والأيتام ، وعندما لا تفعل أي الاجتهاد في الطريق ، وأنت لا تفعل الاجتهاد المستمر في اجتماع مجلس الإدارة ، فأنت نوع من إلغاء بعض مسؤولياتك الائتمانية إلى LPS ، أليس كذلك؟ “

تحقق من strictlyvc تنزيل أسبوعي ؛ حلقات جديدة تخرج كل يوم ثلاثاء.