أصدر Alex Dewez، الشريك في 20VC، تقريره المرتقب عن حالة النظام البيئي التكنولوجي الفرنسي. هذه متابعة رائعة لتقرير Atomico عن حالة التكنولوجيا الأوروبية، مع نظرة أكثر تفصيلاً حول الشركات الناشئة الفرنسية على وجه الخصوص.

للتذكير، خلاصة تقرير أتوميكو هي أن الشركات الناشئة الأوروبية جمعت 45 مليار دولار في عام 2024 مقارنة بـ 47 مليار دولار في عام 2023. وهذا الرقم انخفض بمقدار 2 مليار دولار فقط، لكنه يمثل انخفاضًا بنسبة 50٪ + مقارنة بأرقام 2022.

في فرنسا، المواضيع الشاملة متشابهة إلى حد ما. وفقًا لديويز، مع 7.1 مليار يورو من التمويل الاستثماري في عام 2024، فإن هذا المقياس مرتفع قليلاً مقارنة بعام 2023 (6.8 مليار يورو). ومع ذلك، في عام 2022، جمعت الشركات الناشئة الفرنسية ما يصل إلى 11.8 مليار يورو.

وبطبيعة الحال، تختلف البيانات المتعلقة بالشركات الخاصة من مصدر إلى آخر. على سبيل المثال، وفقًا لشركة EY وكما ذكرت صحيفة Les Échos، انخفض تمويل المشاريع قليلاً في عام 2024 مقارنة بعام 2023 (7.8 مليار يورو مقابل 8.3 مليار يورو).

خلاصة القول مماثلة. يعتبر تمويل المشاريع مستقرًا إلى حد ما على أساس سنوي، حيث يمثل الذكاء الاصطناعي جزءًا أكبر من المبلغ الإجمالي.

هناك طريقتان للنظر إليها. قد يكون الرأي المتشائم هو أنه لولا الذكاء الاصطناعي، لكنا في حالة تباطؤ في تمويل الشركات الناشئة. ويمثل الذكاء الاصطناعي الآن 27% من إجمالي مبلغ التمويل في الشركات الناشئة الفرنسية. جمعت الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي أموالاً أكثر بنسبة 82% في عام 2024 مقارنة بعام 2023. وانخفض التمويل غير المرتبط بالذكاء الاصطناعي بنسبة 11% على أساس سنوي.

الرأي المتفائل هو أن الذكاء الاصطناعي يمثل الفرصة الكبيرة التالية للشركات الناشئة، حيث يختار المزيد من ممولي التكنولوجيا التركيز على هذا القطاع على وجه الخصوص. من المحتمل أن يكون بعض مؤسسي الذكاء الاصطناعي قد بدأوا شركة ناشئة لا تعتمد على الذكاء الاصطناعي في بيئة مختلفة. تتكون صناعة التكنولوجيا من قطاعات رأسية يسهل اختراقها، حيث يتبنى العديد من المستثمرين نهجًا انتهازيًا دون وضع أي رأسية استثمارية محددة في الاعتبار.

ونتيجة لهذه المقاييس، لا تزال فرنسا ثالث أكبر نظام بيئي تكنولوجي في أوروبا، خلف المملكة المتحدة وألمانيا بناءً على إجمالي مبالغ التمويل. ومع ذلك، بما أن ألمانيا دولة أكثر لامركزية، فإن باريس هي المدينة الأوروبية الثانية، قبل برلين وخلف لندن.

يوجد الآن 45 وحيد القرن في فرنسا – على الرغم من أن بعضها مجرد حيدات على الورق وقد لا يحتفظ بهذا التصنيف لفترة طويلة. انضمت ثلاث شركات ناشئة جديدة إلى المجموعة في عام 2024 – شركة Pennylane الناشئة لبرامج المحاسبة، ومنصة تخطيط الأعمال Pigment، وأداة تطوير البرامج المدعومة بالذكاء الاصطناعي Poolside.

كان عام 2024 أيضًا عامًا من حالات الإفلاس واسعة النطاق. بعض الشركات التي كانت في ورطة تشمل Ynsect، Cubyn، Masteos، Luko وCityscoot. لقد جعل المشهد الاقتصادي الكلي المتغير من الصعب زيادة جولات النمو دون أداء مالي قوي لتبرير الاستثمار.

بالإضافة إلى Poolside، هناك شركات ناشئة واعدة أخرى في مجال الذكاء الاصطناعي ومقرها في فرنسا تشمل صانع نماذج الأساس Mistral AI، وشركتي اكتشاف الأدوية القائمة على الذكاء الاصطناعي Owkin وAqemia، بالإضافة إلى تطبيقات الذكاء الاصطناعي PhotoRoom وDust.

يعتقد ديويز أن هناك عددًا قليلاً من الشركات في مراحلها الأخيرة التي يمكن أن تكون جاهزة للاكتتاب العام لأنها تحقق أكثر من 300 مليون دولار من الإيرادات السنوية المتكررة، وتنمو بنسبة 20 إلى 30٪ على أساس سنوي، وتكون مربحة أو على وشك أن تصبح مربحة. الشركات التي تحدد كل هذه المربعات تشمل Back Market، وDataiku، وDoctolib، وQonto، وContent Square.

ومع ذلك، كما هو الحال في المملكة المتحدة، تظل فرنسا سوقًا فاترة عندما يتعلق الأمر بالاكتتابات العامة الأولية. من المرجح أن تفكر معظم شركات التكنولوجيا الفرنسية في إدراج شركاتها في الولايات المتحدة، لكن هذه تبدو مهمة صعبة بالنسبة للشركات التي ليس لديها بالفعل عملاء في الولايات المتحدة (Doctolib وQonto، على سبيل المثال).

عندما يتعلق الأمر بعمليات الخروج، في حين انخفض إجمالي عدد عمليات الخروج بنسبة 14٪ على أساس سنوي، يعتقد ديويز أن إجمالي مبلغ عمليات الخروج ظل مستقرًا على مدار السنوات الثلاث الماضية، حيث يحوم حول 12 مليار يورو.

معلومة أخيرة مثيرة للاهتمام والتي قد تكون مثيرة للقلق بالنسبة للموجة التالية من مؤسسي الشركات الناشئة، هي أن الصناديق البريطانية تستثمر بوتيرة أقل في الشركات الناشئة الفرنسية. سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كان هذا الاتجاه سيكون له آثار أوسع على الصحة العامة للأنظمة البيئية التكنولوجية الفرنسية في السنوات القادمة.