في وقت سابق من هذا العام، أعلن توم لوفيرو، الشريك العام لشركة IVP، أن الانكماش الاقتصادي الذي أعقب الوباء قد انتهى، ويجب على الشركات التي وصلت إلى هذا الحد أن تعطي الأولوية للنمو على خفض التكاليف.

ومع ذلك، فإن الشركات التي لا تزال تكافح من أجل جمع جولتها التالية من التمويل بتقييم أعلى أو البقاء على قيد الحياة تماما يمكن أن تظل بالآلاف، وفقا لبريان هيرش، المؤسس المشارك لشركة تريبيكا فينتشر بارتنرز.

لدى الشركة البالغة من العمر 13 عامًا استراتيجية مرحلة متأخرة، على عكس صناديق النمو التقليدية، تستثمر في الشركات التي تضطر إلى جمع رأس المال بتقييم يكون هو نفسه أو أقل من سعرها الأخير. وفي العديد من هذه المواقف، يكون المستثمرون الحاليون على استعداد لدعم الشركة بتمويل إضافي، لكنهم بحاجة إلى طرف ثالث مثل Tribeca Ventures لتقييم الصفقة، كما قال هيرش لـ TechCrunch.

قال هيرش إن شركات رأس المال المغامر متحمسة لدعم شركات الذكاء الاصطناعي في التقييمات الساخنة، “لكن كل شيء آخر يواجه تحديًا حقيقيًا”.

لا شيء يثبت مدى أهمية قصة مدينتين أكثر من أحدث بيانات التقييم من كارتا. قامت منصة إدارة جدول رأس المال بتحليل ما يقرب من 2000 صفقة برمجية تم إغلاقها هذا العام، ووجدت أن أدنى 10% من صفقات السلسلة ب حصلت على تقييم ما قبل المال بقيمة 40 مليون دولار فقط، وفي الوقت نفسه، أعلى 10% من الشركات في نفس المرحلة من العام وقد بلغت تكلفة التطوير ما يقرب من مليار دولار.

وكان تشتت الأسعار أكثر وضوحًا بالنسبة لصفقات السلسلة D، حيث تراوحت من 27 مليون دولار فقط إلى 5.2 مليار دولار.

مما لا شك فيه أن الشركات الموجودة في الطرف العلوي من النطاق تفعل شيئًا له علاقة بالذكاء الاصطناعي. تشمل الأمثلة البارزة شركة ElevenLabs، التي جمعت 920 مليون دولار أمريكي من السلسلة B في وقت سابق من هذا العام، وقدّرت قيمة الشركة بمبلغ 920 مليون دولار أمريكي مقدمًا., وCohere، التي أنهت السلسلة D بتقييم مسبق للنقود بقيمة 5 مليارات دولار.

بالنسبة للشركات الناشئة التي لا تعتمد على الذكاء الاصطناعي، يختلف مشهد جمع التبرعات بشكل جذري، حتى لو قاموا بجمع رأس المال بعد انحسار جنون عصر ZIRP.

وقال هيرش إن الشركات غير المتخصصة في الذكاء الاصطناعي والتي قامت بجمع الجولة الأولى منذ 18 شهرًا من المحتمل أن تواجه تحديات في تأمين تمويل السلسلة الثانية، حتى مع نمو الإيرادات بشكل لائق.

وقال إن مؤسسي الشركات الناشئة التي لا تنتمي إلى GenAI يجب أن يشعروا وكأنهم “في المدرسة الثانوية، ولم تتم دعوتهم إلى حفلة رائعة”، مضيفًا أنهم غالبًا ما يكون لديهم عمل جيد، لكن لا أحد يهتم.

في الواقع، تكشف بيانات كارتا أن 9٪ فقط من شركات السلسلة (أ) تمكنت من تأمين تمويل السلسلة (ب) في غضون عامين، وهو انخفاض كبير عن النسبة السابقة البالغة 25٪.

ومع ذلك، تستخدم Tribeca Ventures صندوق النمو الخاص بها للمساعدة في تسعير جولات الشركات الناشئة الأكثر نضجًا، وخاصة الشركات التي تبلغ إيراداتها 20 مليون دولار أو أكثر.

تنمو العديد من هذه الشركات الناشئة بوتيرة جيدة، لكن تقييماتها مرتفعة جدًا بالنسبة للسوق الحالية.

قال هيرش: “ما زلنا في عملية التفكيك هذه”. “نعتقد أن الأمر يتطلب عامين على الأقل من أعمال التنظيف.”